直击招行业绩会：费率一折并非噱头，净息差降幅会环比收窄

　　9月2日，招商银行举行2024年中期业绩发布会，招商银行行长王良、副行长钟德胜、王颖、彭家文出席会议并与投资者进行深度交流。会上，招行管理层就营收利润放缓、资产规模增长、费率一折、中期分红、资产质量、净息差收窄趋势等问题向市场释放出诸多信息。

　　此前8月29日晚间，招商银行披露了2024年半年度报告、2024年上半年，招行实现营业收入1729.45亿元，同比下降3.09%；实现归母净利润747.43亿元，同比下降1.33%。上半年净息差为2.00%，较上年同期下降23个基点，二季度净息差环比下降3个基点。

　　9月2日收盘，招商银行A股报收于31.93元，下跌0.68%；招商银行H股报收于32.20港元，下跌0.46%

　　不会通过释放拨备抬升利润

　　中报显示，2024年上半年，招行实现营业收入1729.45亿元，同比下降3.09%；实现归母净利润747.43亿元，同比下降1.33%，营收利润的环比降幅有所收窄。

　　从行业基本面来看，多家银行在营收和利润上出现了双负增长，但个别银行则出现“增利不增收”的现象。

　　招行行长王良表示，招行和其他银行一样在营收利润上面临着压力，但在降幅的收窄上呈现出向好的趋势。

　　他表示，不能仅仅关注营收和利润的负增长，也要透过财务结果看到背后经营的变化，例如招行在政策导向下为实体经济降低融资成本、降低费用。同时招行会继续严守资产质量，避免不良资产对利润的侵蚀。

　　另一方面，为了维持利润增长，招行在财务费用的管控上进行了降本增效，从总量上进行严格控制。

　　不过，王良直言，招行不会通过简单地降低拨备覆盖率来实现利润的增长。

　　“这种方式实现的利润正增长并非通过经营管理上的努力所实现。尽管部分投资者会更希望看到利润正增长，然而对管理层来讲，提升经营管理的能力更重要，我们希望通过严守资产质量，降低风险成本，最终实现利润增长。”王良表示。

　　此外，在回应招行是否会进行中期分红的问题时，行长王良表示，在中期分红方案上，该行会根据资本充足率要求、业务发展的要求、投资者的意见来充分论证和研究，同时也会参考同业中期分红的成效。

　　加强债券业务投资，弥补信贷投放缺口

　　中报显示，2024年6月末，招商银行资产总额115747.83亿元，较上年末增长4.95%。贷款和垫款总额67478.04亿元，较上年末增长3.67% 。负债总额104577.58亿元，较上年末增长5.18% 。不过，贷款和垫款总额相较一季报的68158.27亿元出现环比下降。

　　会上，王良主要从经营理念上的优化来回应信贷放缓问题，他再次强调零售金融公司、投行与金融市场、财富管理和资产管理四大板块的均衡协同发展，并表示在当前的形势下，继续坚持“质量第一、效益优先、规模适度、结构合理”的原则。

　　王良进一步表示，在有效信贷需求不足的情况下，招行要加积极的加强债券业务的投资，包括金融债、利率债、信用债，来弥补信贷投资不足带来的缺口。同时，该行加强非银金融机构的资产配置，既保持短期资金的收益，也保持安全性和流动性。

　　在资产质量方面，报告期内招行不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点，不过关注贷款率、预期贷款率略有提升。

　　对此，招行副行长、首席风险官钟德胜表示，对公业务方面，由于房地产行业仍在持续调整之中，因此关注率和逾期率上有小幅上升。个人业务方面，个人贷款数据的变化也有主观因素，例如对于执行个性化、分期还款的信用卡客户，招行从严认定资产分类情况，将其纳入了关注类和逾期类。

　　钟德胜表示，招行零售信贷占比高，此类贷款有高度的分散性、充足的抵押率。对公方面，招行对市场波动性较大的13个行业进行了名单制管理，且对于中小金融机构的小类敞口业务维持了零不良率。

　　此外，招行正式回应了关于重调存量房贷利率及允许转按揭的传闻。王良表示，该行暂未在转按揭业务上接到宏观管理部门、人民银行、国家金融监督管理总局的意见，上述机构也尚未向商业银行征集意见，因此该政策还未得到确认。

　　不过，王良也直言，如果这一政策推出，将会对银行业的按揭利率带来一定负面影响，对此宏观管理部门应做好充分的论证和研究。

　　基金代销一折并非噱头

　　此前7月，招商银行宣布实施零售代销公募基金买入费率全面一折起的政策，其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型，这一动作引起市场重点关注。

　　招商银行副行长王颖表示，过去业内和招行自身都有不同程度的打折，但这一次程度上最为彻底。她表示，这是一道选择题，对招行的中收的确有影响，但经过了该行审慎的研究，其影响在可承受、可消化的范围内。王颖进一步透露，招行基金保有收入在该行基金总收入的占比已经超过了90%，因此费率打折对该行的影响有限。

　　对于招行主动降费背后的逻辑，王颖表示，“费率一折”并非噱头，而是来自一个朴素的出发点，即以客户为中心、为客户创造价值。

　　“客户到招商银行来做财富管理，是为了获得更高的收益。在当下收益不佳的时候，进一步降低客户的支出是应该的。”

　　她进一步解释，交易费率的打折，更重要的是推动基金代销业务从传统流量经营向着规模经营方向转型，倒逼该行自己生成新的能力，彻底扭转“重首发、轻持营、重销量、轻保有”的问题。

　　此外，她预测下半年及未来一段时间，招行在零售信贷、资产质量管控仍然面临挑战，该行的不良率、关注率、逾期率还会略有上升，招行会及时调整风险管控策略。

　　净息差会延续环比降幅收窄趋势

　　2024半年报显示，招行今年上半年净息差为2.00%，较上年同期下降23个基点，相较一季报环比下降2个基点。

　　招行副行长长兼财务负责人彭家文表示，该行净息差呈现两个趋势，一是季度环比降幅逐渐收窄的趋势，二是跟去年相比同比降幅持续收窄。他表示，三季度四季度仍然会延续这种趋势。目前净息差收窄的压力仍然存在，但边际上压力有所减轻，如果外部环境不发生大的变化，预计明年会趋稳。

　　他表示，一季度的商业银行的1.54%的净息差处于非常低的水平，未来监管部门在出台政策时可能会更多兼顾资产、负债两端。例如 7 月份的降息是 LPR 和存款的同步降息，资产端和负债端双向启动，这一方式有助于银行息差的稳定。

　　彭家文表示，除了外部因素，银行自身也要主动作为。例如存款结构的影响会超过资产定价的影响。从负债端的供求关系看，招行的存款成本虽然随着利率下行而下调，但总体来看存款成本相对刚性，因为活期存款占比的下跌大量稀释了降息带来的成本降低。

　　他表示，接下来招行将更加将高质量、低成本存款作为抓手导向，同时在资产端也更注重结构管理。

责任编辑：曹睿潼

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